避雷针可能引来惊天之雷
美国最大的债券保险商MBIA Inc.在2月25日宣布，取消第四季度的分红，并表示在未来的六个月中都不会再为任何资产支持证券提供担保，考虑将市政债券与资产担保证券业务一分为二。
与此同时，全球第二大债券保险商Ambac金融集团公司也正与银行接触，希望筹集30亿美元资金，以向穆迪投资公司和标准普尔证明，其符合 AAA评级。据彭博社2月25日报道，一家银团准备为Ambac筹集20亿-30亿美元资金，帮助其满足评级机构的资本要求。如果评级被下调，该公司有利可图的市政债券业务可能会宣告终结。该银团的成员包括:苏格兰皇家银行集团(Royal Bank Of Scotland Group Plc)、法国兴业银行(43.75，0.29，0.67%，吧)(Societe Generale)、Wachovia Corp.、法国巴黎银行(BNP Paribas SA)、巴克莱集团(Barclays PLC)、德累斯顿银行(Dresdner Bank AG)、瑞士银行(UBS AG)和花旗集团(Citigroup Inc.)。
投资银行和债券保险商是站在一条船上的，这就是我们现在所看到的情况。前述投行人士说。
标普在2月26日表示，考虑到MBIA Inc.和Ambac Financial Group满足相应的资本金要求，决定维持其AAA评级不变。
据Oppen-heimer & Co.分析师预估，MBIA和Ambac的评级若遭调降，银行业将需要提列最多700亿美元的资产减记。
独立研究机构晨星MorningStar的债券保险商分析师Jim Ryan 2月28日凌晨在电话中对本报记者表示:据我所知，债券保险商还没有披露其关于VIE的损失情况。
MBIA Inc.的投资者关系部门主管Greg Diamond对本报记者说，相比整个行业，MBIA只有很少的VIE头寸。我们为很多SPE提供第三方保险服务，当第三方SPE符合FIN46条款的规定时，我们会把它纳入VIE第一受惠人的范围合并财务报表。
MBIA Inc.存档在美国证监会的年报档案显示，截至2007年9月30日，和VIE有关的资产和负债达到了14亿美元。该档案还显示，MBIA Inc.曾在2004年合并了两支VIE进入资产负债表，2006年第四季度合并了另一支。接着，MBIA Inc.在2006年12月卖出了这些VIE。
标普尽管维持了这两家公司目前评级水平，但仍将Ambac放入了信用观察名单。这意味着在未来3个月中，该公司信用等级被调降的可能性仍有50%。
标普称，对MBIA筹资能力更抱有信心，此前该公司在2008年头两个月出售了价值约26亿美元的债务和权益。不过标普对MBIA未来6个月至两年的前景展望仍为负面，因相较于其资本规模而言，潜在损失的规模巨大。
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