“进口铜有融资功能，这是业内众所周知的。过去除了一些房地产企业利用其融资外，其他人很少会将其视为一种融资工具。”另一位进出口企业人士向记者介绍道，“但自从去年底银根收紧之后，很多需要资金又难从银行处获得贷款的企业，主动来向我们进出口企业询问此事，希望我们能帮他们进口铜，以此来达到融资目的。我当时就意识到，接下来市场可能会出现带有融资目的的进口铜，这并不代表真实的中国铜消费需求！”
上述企业人士还认为，虽然目前很难统计出这些融资性铜的数量，但是从1月份铜进口量的巨大增幅来看，融资性铜在其中的贡献并不小。“因为融资需要，企业一般委托我们进口铜的数量都是在千吨以上的。一家企业一次进口低于1000吨的情况几乎不可能出现。”上述人士表示。
按照目前现货铜每吨6.6万元计算，一次进口1000吨铜，该企业预计可以融得6000多万元资金。
据这些市场人士介绍，融资性铜的进口主要是在去年12月，因为当时伦敦和上海两地铜比价在8.3以上，即进口铜不会亏钱。一般情况下，从LME亚洲仓库点价进口的铜需要1个月的运输时间；从其它地方则需要2个多月的运输时间。因此，预计今年一季度铜进口数量增幅会较大。
从最新公布的1月海关数据看，今年1月铜及铜材的进口数达到了23.9万吨，比去年12月增加了6%。去年12月未锻造铜和铜材进口量为22.45万吨，较11月的22.37万吨只增加了0.36%。其中，1月中国进口未锻造铜为 15.81万吨，同比增长7.1%，比去年12月增长了19%。通常情况下，铜进口都被国际投资者视作中国经济增长速度的一个标杆，今年1月份的进口增长幅度已远远超过了我国经济增长的速度。
与此同时，参与国内现货铜交易的企业也都赞同这种“库存转移”的说法。他们认为，国内的铜现货供给的确非常充裕，“转移”的主要原因是为了满足某些企业的融资需求以及套利需求。
紧缩性政策引发另类融资
“融资性铜”，顾名思义，进口时并不是完全用于国内消费，更多的是用于融资和套利。在紧缩政策下，进口铜通常可以作为银行贷款的替代融资工具。
市场人士介绍，由于铜的单价金额较为巨大，国内外都有期货市场可以锁定进口风险和利润，因此铜较其它商品更具有融资优势。用铜来融资的通常的做法，是利用“信用证进口”融资。信用证的承兑日需要90天甚至180天，也就是说企业在获得货物后在3个月或者半年后将资金还给银行。因此一些试图获得资金的企业，如果在取得铜后将货立刻在市场上抛出，便可套现出资金。按照信用证的承兑日计算，这部分资金可以自由使用90天或180天。这相当于先拿货后付款，在付款日之间的这段时间内，只要将货套现，这些套现资金就等于是融资。
“如果企业还需要继续使用这笔资金的话，只要继续进口，继续开立信用证，套出的新货款支付掉旧的进口款项，前后衔接好就可以了。”进出口企业人士说道。“除此之外，由于信用证开立的是美元资金，而进口企业获得的货款是人民币，这之间还存在一定的套利和套汇的空间。”
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