自从去年8月份金融条件趋紧以来，摩根斯坦利不断小幅下调对未来经济增长的预期；但从去年12月20日起，摩根斯坦利不再进行小幅下调，而是认为美国经济很有可能陷入轻度衰退。摩根斯坦利预计，2007年4季度~2008年3季度的一年之中，美国的GDP将是零增长，企业利润将收缩5%~10%。
摩根斯坦利表示，之所以下调对美国经济前景的预期，是由于三个新动向：金融环境紧缩明显恶化，美国国内经济疲软的范围正在扩大到资本支出领域，而近期阻止美国经济下滑的关键支柱--全球经济增长率很可能会由2007年的5%降至4.2%，而且还存在进一步下调的风险。这意味着，美国的出口增长面临减速的风险。
而对于美国住房市场，摩根斯坦利更为悲观。其表示，未来4个季度中，房市下滑将使美国的经济增长率减少0.9个百分点，而2009年房市也无望复苏。
尽管如此，摩根斯坦利认为美国经济依旧只是一次轻度衰退。首先，全球经济增长虽然稍有减速，但势头依然强劲。第二，在本轮经济扩张期之中，美国企业在投资和雇佣方面的自律很严格，因此企业投资和劳动力市场都不存在需要清除的过剩因素，这种情况增强了美国经济的抗打击能力。第三，当前的低通胀局面为政府提供了应对经济低迷的政策空间。
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